Нефть. Фьючерсные кривые на 14 февраля 2022
Объективно в мире больше нет профицита мощностей по добыче нефти, как это было последние восемь лет, в этом смысле мы действительно вернулись к положению вещей, существовавшему в 2010–2013 годах. Это связано с многолетним недоинвестированием отрасли из-за низких цен, которое усугубилось в 2020 году под влиянием коронавируса. В результате будут происходить резкие всплески цены из-за любого мало-мальски серьезного перебоя поставок, вызванного, например, стихийным бедствием или технологической аварией на крупном месторождении, не говоря уж о геополитических факторах.
Но остается вопрос, будет ли спрос на нефть расти так же, как это было до коронавируса. Высокая инфляция заставляет Центробанки по всему миру поднимать ставки, что неизбежно повредит экономическому росту и может вызвать сокращение потребления нефти. Причем чем выше будут цены на нефть, тем сильнее они повлияют на инфляцию и тем большие усилия регуляторы будут прилагать для борьбы с ней, а точно отмерить дозу лекарства тут всегда сложно.
На 14.02.22 стоимость нефти марки WTI на бирже CME Group по контракту MAR 22 составила 95.46 доллара за баррель. За прошедшую неделю стоимость нефти марки WTI выросла на 4.14 $/баррель. Как мы видим на графике, фьючерсная кривая имеет периоды, когда более дальний фьючерс дешевле ближнего. Состояние бэквардации наблюдаем на следующих контрактах: APR 22; MAY 22; JUN 22; JLY 22; AUG 22; SEP 22; OCT 22; NOV 22; DEC 22; JAN 23; FEB 23; MAR 23; APR 23; MAY 23; JUN 23; JLY 23; AUG 23. Таким образом, трейдеры предполагают, что возможно превалирование предложения над спросом в указанные периоды, если рынок будет находиться на данных ценовых уровнях.
